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4月26日消息，國內(nèi)商品期貨早盤沖高回落，煤炭中“絕代雙驕”焦煤、焦炭一度大漲。午后黑色系主力品種跳水，引發(fā)市場瘋狂拋售，鐵礦石跌停，熱卷跌停，螺紋鋼大跌，焦煤焦炭驚天逆轉(zhuǎn)，從大漲到大跌，如同過山車，多頭大幅減倉，黑色系幾乎全線暴跌，其他弱勢品種跟隨，一時間泥沙俱下，恐慌情緒蔓延。有色金屬午后重挫，農(nóng)產(chǎn)品今日較為強勢穩(wěn)住盤面。

尾盤焦煤焦炭觸底反彈翻紅，多空今日仍然沒有分出勝負，所以此處是否是頂仍不能明確，而且黑色系目前蘊含的風(fēng)險較大，波動較大，需謹慎操作。

截止收盤，鐵礦石、熱卷跌停，熱卷暴跌6.02%，鐵礦石跌5.95%，螺紋跌3.80%，滬鉛跌2.90%，滬鋅跌2.47%，玻璃跌2.41%，動力煤跌2.15%，滬銅跌1.62%，瀝青跌1.52%。

漲幅方面，PP大漲2.59%，菜粕漲1.49%，豆粕漲1.36%，塑料漲1.27%，玉米漲0.92%，焦炭漲0.36%，焦煤漲0.25%。

盡管中國商品期貨連日暴漲、天量成交，但分析師警告稱，中國大宗商品價格的上漲已過頭，這種漲勢在一定程度上是受到資金大幅增加所推動的。

惠譽表示，鋼材價格上漲得益于固定資產(chǎn)投資活動因低基數(shù)而呈現(xiàn)季節(jié)性升溫，同時，螺紋鋼漲勢被鋼材期貨市場投機性交易增加所放大。

高盛則對中國鐵礦石發(fā)出警告，稱該市場投機“最叫人擔(dān)心”。中國固定資產(chǎn)投資增長形勢下出現(xiàn)的鋼鐵提前增產(chǎn)（在政府加以限制之前）和礦山生產(chǎn)中斷有助于解釋鐵礦石價格何以會大幅上漲，但是最讓我們擔(dān)心的鐵礦石價格驅(qū)動因素是中國期貨市場日益增加的投機交易。

高盛說，大連商品交易所鐵礦石成交量與去年同期相比飆升逾400%，但產(chǎn)量只是略有下降。從成交量上看，過去一個月中也曾有兩天期貨成交量高出中國2015年的全年實際鐵礦石進口量（9.5億噸）的情況。

鐵礦石價格反彈恐難持續(xù)

自5年前達到每噸近200美元的頂峰之后，鐵礦石價格經(jīng)歷了暴跌。在中國需求逐漸放緩和產(chǎn)量持續(xù)不斷增長的夾擊下，鐵礦石行業(yè)2016年本應(yīng)迎來艱難的一年。但到目前為止，事情的走向卻并非如此。

鐵礦石價格并未像很多分析師預(yù)測的那樣跌至每噸30美元，相反，這種用于煉鋼的大宗商品的價值大幅上升。由于中國鋼價上漲以及來自澳大利亞和巴西的供給出現(xiàn)擾動，鐵礦石價格今年以來已經(jīng)上漲了逾50%，并在上周四達到了每噸68.70美元，創(chuàng)下15個月以來的新高。

此輪反彈已使鐵礦石成為2016年表現(xiàn)最為強勁的主要大宗商品，如果反彈持續(xù)下去，可能將必和必拓（BHPBilliton）、力拓（RioTinto）和淡水河谷（Vale）等大生產(chǎn)商的利潤提升數(shù)十億美元。

但這些公司的股東不應(yīng)過于興奮——包括主要生產(chǎn)商在內(nèi)，幾乎沒有行業(yè)內(nèi)人士認為這個規(guī)模達到每年14億噸的市場的復(fù)蘇會持續(xù)下去。

上周，當(dāng)被問及鐵礦石價格能否保持在每噸60美元以上時，必和必拓澳大利亞礦產(chǎn)業(yè)務(wù)負責(zé)人邁克？亨利（MikeHenry）表示不太可能，因為更多的“低成本批次”將進入市場。

“我認為，這種（較高的價格）將保持幾個月，然后行情會再度回落，”亨利在墨爾本礦業(yè)俱樂部（MelbourneMiningClub）對在場者說。

必和必拓的憂慮不無道理。巴西礦商淡水河谷正在推進行業(yè)內(nèi)最大的開發(fā)項目S11D，而得到韓國鋼鐵制造商浦項制鐵（Posco）支持、年產(chǎn)5500萬噸的澳大利亞礦商RoyHill將在今年晚些時候增產(chǎn)。

在最新的月度報告中，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會表示，鋼價的大幅上升導(dǎo)致“原本停產(chǎn)、限產(chǎn)的產(chǎn)能迅速恢復(fù)”。該報告接著說，鋼鐵產(chǎn)量大幅增長“不利于緩解市場供需矛盾”。

然而，中國大宗商品衍生品市場的爆炸式增長，加大了預(yù)測鋼材和鐵礦石價格走向的難度。

大商所加強抑制過度投機擴大手續(xù)費調(diào)整品種

大商所今日（25日）發(fā)出通知，自2016年4月26日起，鐵礦石和聚丙烯品種手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬分之0.9調(diào)整為成交金額的萬分之1.8；黃大豆1號和線型低密度聚乙烯品種同一合約當(dāng)日先開倉后平倉交易不再減半收取手續(xù)費（恢復(fù)至2元/手）。至此，從去年12月始，大商所提高手續(xù)費收取標(biāo)準(zhǔn)和當(dāng)日先開倉后平倉不再進行手續(xù)費優(yōu)惠的品種擴大至6個，抑制過度投機力度持續(xù)加大。

市場人士認為，針對近期部分商品期貨價格波動較大、交易量增長較快、市場換手率過高而出現(xiàn)過度投機勢頭，除傳統(tǒng)的市場化的擴大漲跌停板、提高最低交易保證金等舉措外，交易所通過提高交易過熱品種手續(xù)費、取消對當(dāng)日開平倉手續(xù)費優(yōu)惠等舉措，無疑將進一步增加短線交易成本，能夠相對精確地為相關(guān)品種降溫、抑制過度投機勢頭。

商品期貨上演“權(quán)力的游戲”美銀警告稱后果可能很嚴重

從螺紋鋼到熱軋板卷，從棉花到聚氯乙烯……中國商品期貨表現(xiàn)瘋狂，資產(chǎn)價格頻頻漲停，成交量狂飆，資金潮水般涌入。針對這個異常火爆的市場，美銀美林發(fā)出了警告：如果你想投身其中，就可能自找滅亡。

中國基本面并不支持一些期貨品種令人震驚的漲勢。惠譽表示，鋼價的快速上漲不可持續(xù)。鋼廠將重新開啟閑置產(chǎn)能，提升供給。至于鐵礦石，連貿(mào)易商和鋼廠都對鐵礦石期貨瘋狂的價格漲幅感到吃驚，因為他們尚未見到現(xiàn)貨訂單有相應(yīng)的增加。

中國的監(jiān)管層正忙于給火熱的商品期貨市場“降溫”。上期所、大商所、鄭商所三大期交所上周一齊出手，上調(diào)商品交易手續(xù)費，或調(diào)整交易保證金及漲跌停板幅度。