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對(duì)于此輪大宗商品的暴漲，分析師們并不看好，此輪逆勢(shì)暴動(dòng)，可能只是“死貓?zhí)薄?

在各種宏觀利好因素的帶動(dòng)下，近日大宗商品出現(xiàn)大幅上漲。對(duì)于此輪暴漲，分析師們并不看好，此輪逆勢(shì)暴動(dòng)，可能只是“死貓?zhí)薄?

“死貓?zhí)奔础癉eadcatbounce”，是一句股市行話，指的是“股價(jià)在長(zhǎng)期下跌后，短時(shí)間內(nèi)迅速反彈，然后繼續(xù)下跌的情況”。

3月7日，彭博社援引MetalBulletinLtd.的數(shù)據(jù)顯示，青島港鐵礦石到港價(jià)格跳漲19%，報(bào)63.74美元/噸，這是自2009年6月以來(lái)的最大單日漲幅。自2015年12月創(chuàng)下的38.30美元/噸的記錄低位算起，目前鐵礦石價(jià)格已大漲近60%。

在本輪暴漲龍頭鐵礦石的帶領(lǐng)下，整個(gè)大宗商品均出現(xiàn)了一片大好的景象。7日，螺紋鋼期貨價(jià)格集體漲停；8日，鐵礦石繼續(xù)大漲，同時(shí)螺紋鋼、焦炭等黑色期貨繼續(xù)大漲，螺紋鋼再度集體漲停，其他品種單日漲幅均在4%以上。

不過(guò)此輪大漲，更多是宏觀政策和投資者情緒的推動(dòng)，缺少終端需求的支撐，因?yàn)閺幕久嫔蟻?lái)看，供需不平衡和高庫(kù)存的情況并沒(méi)有消失，只是近期的宏觀面的影響可能占了主導(dǎo)作用，導(dǎo)致了上漲。如果后期需求不能及時(shí)跟進(jìn)，鋼價(jià)大漲后必將面臨大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)。

一位鋼鐵行業(yè)分析師對(duì)澎湃新聞（www.thepaper.cn）表示，鐵礦石作為本輪黑色系領(lǐng)漲的龍頭，如果鐵礦石一倒，則強(qiáng)弱基本面馬上就會(huì)回歸了。該分析師解釋道，自2015年12月以來(lái)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格反彈建立在以下幾個(gè)方面：

一是2015年下半年，大量鋼廠難以獲取正的現(xiàn)金流，供給端有超過(guò)5000萬(wàn)噸的產(chǎn)能被關(guān)停，產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，供需平衡被重新建立。

二是此前鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫(kù)存均處于歷史低位，即便沒(méi)有補(bǔ)庫(kù)需求，也從現(xiàn)貨角度制約了做空動(dòng)能。

三是鐵礦石經(jīng)過(guò)持續(xù)多年的下跌，價(jià)格跌幅超過(guò)80%，已呈現(xiàn)了供給高度集中的市場(chǎng)特征，鐵礦石容易跟隨鋼材價(jià)格反彈。

此外，上述分析師稱，其個(gè)人認(rèn)為目前還并不是整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的低谷。短期來(lái)看，雖然鋼價(jià)還有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)；但稍長(zhǎng)一點(diǎn)來(lái)看，鋼價(jià)終歸要回歸到產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)中來(lái)。另外，中國(guó)當(dāng)前鋼鐵去產(chǎn)能行動(dòng)的效果釋放出來(lái)還不會(huì)那么快。

諸多分析師并不看好此輪的大漲，均表示此輪大漲可能只是曇花一現(xiàn)。

中國(guó)招商期貨分析師趙超越此前在接受彭博社采訪時(shí)表示，鐵礦石和鋼鐵市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)了瘋，偏離了基本面，主要是受到市場(chǎng)人氣的推動(dòng)。投資者紛紛預(yù)計(jì)中國(guó)政府將推出更多貨幣寬松措施來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，這將提振鋼鐵的需求。“我的鋼鐵”鋼材事業(yè)部總編陳靖夫此前對(duì)澎湃新聞（www.thepaper.cn）表示，這一波上漲主要是近期宏觀方面利好政策的一個(gè)疊加效應(yīng)，但是在基本面上和此前相比并未出現(xiàn)改善，供需不平衡的情況仍然很嚴(yán)重。

華泰證券也在報(bào)告中指出，從供給角度看，也沒(méi)有理由認(rèn)為國(guó)際鐵礦石的真實(shí)供給出現(xiàn)了壓縮。國(guó)際鐵礦石四巨頭的鐵礦石產(chǎn)量沒(méi)有明顯削減，中國(guó)的港口到貨量及庫(kù)存量都在同步上升，上游仍去庫(kù)存的任務(wù)仍然十分艱巨，預(yù)示著本輪上漲行情難以持久。

瑞銀財(cái)富管理商品和外匯執(zhí)行董事WayneGordon此前對(duì)彭博社表示，本輪上漲并不會(huì)持久。市場(chǎng)基本面的供需關(guān)系將繼續(xù)惡化，而非有所改善。

A&GCapital的首席投資官HilaryKramer在接受美國(guó)CNBC采訪時(shí)表示，此輪全球大宗商品價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)反彈并不能表明市場(chǎng)已有了可持續(xù)性的上漲趨勢(shì)。市場(chǎng)上仍充斥著大量的賣空者，看跌未來(lái)價(jià)格走勢(shì)。